Les cryptocurrences sont connues pour leur volatilité. Les investisseurs jouent constamment au jeu, plaçant de l’argent dans des actifs comme les bitcoins et espérant un rendement positif. Mais il n’y a aucun moyen de garantir cela. Cependant, il existe d’autres moyens de faire des profits dans le domaine de la cryptographie.
La finance décentralisée est l’un de ces marchés qui connaît une croissance significative. Plus précisément, un processus appelé „yield farming“ a attiré l’attention de divers investisseurs.
Qu’est-ce que l’agriculture de rendement ?
En termes simples, l’agriculture de rendement est l’acte de prêter votre cryptocourant pour gagner plus de cryptocourant sous forme d’intérêts. C’est très similaire à mettre de l’argent de côté dans vos économies dans une banque traditionnelle et gagner des intérêts sur cela ; seulement avec la cryptographie, vos fonds sont bloqués dans un réseau plutôt que sur un compte bancaire.
Ces réseaux, également connus sous le nom d’applications décentralisées (dApps), sont des versions en chaîne de produits financiers traditionnels, chacun ayant sa propre cryptoconnaissance. En bloquant votre financement et en permettant à d’autres de l’emprunter, vous obtenez des récompenses sous la forme de la cryptoconnaissance de la plateforme, ainsi que des intérêts sur ce prêt.
Mais pourquoi une plateforme vous donnerait-elle ses jetons ? Pour augmenter sa valeur. Prenez la plateforme Aave par exemple. Comme Aave récompense les utilisateurs qui prêtent des cryptocurrences, la plateforme s’assure que son jeton est effectivement utilisé. Les jetons ayant un cas d’utilisation valable voient leur prix augmenter, ce qui signifie que plus d’utilisateurs affluent sur le réseau. Il s’agit d’un cycle.
Dans l’idéal, les deux parties en tirent profit, mais nous y reviendrons plus tard.
Combien puis-je gagner grâce à l’agriculture de rendement ?
Ce que vous pouvez gagner grâce à l’agriculture de rendement dépend du dApp dans lequel vous investissez. La valeur de certains d’entre eux peut augmenter à mesure que les investisseurs engagent des fonds, tandis que d’autres peuvent conserver leur valeur un peu plus longtemps. Tout dépend du nombre d’investisseurs qui allouent des fonds au réseau. Plus le nombre d’utilisateurs participants est élevé, plus le prix augmentera.
Le réseau de chaînes de blocs Compound (COMP), par exemple, a été l’application pour populariser l’agriculture de rendement. Le COMP est un service de prêt et d’emprunt qui permet aux utilisateurs de prêter leurs fonds à d’autres en échange d’intérêts. Ces prêts prennent la forme de mises de fonds par les utilisateurs.
En gros, le Compound récompense les investisseurs qui agissent comme une banque personnelle. Il fournit les outils, les utilisateurs fournissent les fonds pour que d’autres puissent emprunter. Qu’est-ce que le Compound en retire ? En récompensant les prêteurs avec son jeton COMP, la valeur dudit jeton augmente. Étant donné que des montants importants de COMP sont détenus par les fondateurs de la plateforme, il est dans leur intérêt d’augmenter sa valeur autant que possible.
Afin d’encourager le jalonnement, la plateforme récompensait les utilisateurs avec son jeton COMP. Lorsque cela s’est produit, le jeton Compound a dépassé le marché des DeFi en termes de volume en une seule journée. Au moment où nous écrivons ces lignes, il occupe la 11ème place, les paires de trading de la plateforme comme DAI/COMP ou wETH/COMP occupant des places plus élevées.
Ceux qui cherchent à tirer un profit significatif de l’agriculture de rendement prennent leurs investissements d’un projet réussi et les mettent en jeu dans un autre. En général, ils choisissent le projet dont le pourcentage annuel est le plus élevé. Ce taux varie en fonction de la plate-forme, ainsi que de l’offre et de la demande de l’actif en question.
Prenez Aave, une plateforme de prêt populaire. Aave dispose actuellement de 9,3 millions de DAI en liquidités disponibles. Si vous déposez du DAI au moment où nous écrivons ces lignes, vous obtiendrez un rendement annuel en pourcentage de 5,78 %. Cela représente 578 dollars sur un dépôt de 10 000 dollars. Ces intérêts sont payés en „aTokens“ – la monnaie de cryptage de la plate-forme Aave. Si vous mettez 500 DAI en jeu, vous recevrez 500 aDAI, par exemple. À partir de là, les utilisateurs peuvent choisir d’emprunter vos fonds à un taux stable ou variable en pourcentage.
Le taux annuel stable du DAI est de 9,15 %, ce qui signifie qu’un emprunteur devra vous payer autant d’intérêts sur tout prêt qu’il contractera. Vous pouvez consulter ces taux sur Aavewatch.com. Si vous créez un compte sur la plateforme, vous pouvez également utiliser son calculateur de taux d’intérêt d’emprunt.
Bien entendu, il ne s’agit là que d’une plate-forme. Le composé indique un taux annuel en pourcentage de 3,97 % que les emprunteurs doivent payer. En vérité, il est impossible de prédire combien vous gagnerez grâce à l’agriculture de rendement. Le marché est tout simplement trop volatile pour l’instant. Cependant, il existe des exemples de réussite.
Un producteur a vu son portefeuille augmenter de plus de 40 %, avec un potentiel de rendement annuel de 800 % sur la plateforme Yearn.finance. En gros, il a gagné 32 000 dollars. Cependant, il ne s’attend pas à ce que ces rendements soient possibles avant longtemps.
De tels gains n’ont été possibles que grâce à l’explosion de l’agriculture de rendement. Mais les taux annuels en pourcentage se stabilisent à mesure que de plus en plus d’utilisateurs entrent sur le marché. S’il est probablement possible de rentabiliser son investissement, il ne faut pas s’attendre à gagner des dizaines de milliers.
Cela dit, vous ne pouvez pas vous contenter de fournir quelques centaines de dollars et vous contenter d’une seule journée. Vous devez fournir des quantités importantes de liquidités à une plateforme. Des milliers, voire des dizaines de milliers, sont nécessaires pour démarrer. Dans le cas contraire, vous risquez de perdre tout bénéfice en raison des frais de transaction, en supposant que vous ayez fourni suffisamment pour emprunter.
Quels sont les risques de l’agriculture de rendement ?
Bien que l’agriculture de rendement soit attrayante au départ, elle comporte des risques. D’une part, il est tout à fait possible qu’un projet échoue peu de temps après que vous ayez mis un gros montant en jeu.
C’est le cas, par exemple, du jeton Yam (YAM). Au départ, Yam a été lancé avec la possibilité pour les utilisateurs de miser des jetons COMP, MKR (MKR) et autres en échange de YAM. Le projet a vu près de 57 millions de dollars bloqués dans son réseau en seulement deux jours, ce qui a massivement augmenté la valeur de ses actifs. Cependant, l’équipe a révélé un bug dans le réseau peu de temps après. YAM s’est effondré.
Alors que les fonds mis en jeu dans YAM étaient sûrs, l’actif lui-même était fondamentalement sans valeur. C’est aussi un des cas les moins destructeurs. La plateforme de prêt bZx a été piratée trois fois et a perdu plus de 8 millions de dollars au début de l’année. Heureusement, aucun fonds d’investisseur n’a été perdu lors de ce piratage. Mais il y a toujours une chance.
Il est important de faire des recherches sur un projet et de s’assurer que son code est à la hauteur avant d’investir dans un projet. Avec autant de projets essentiellement de pompage et de dumping, l’espace de culture de rendement pourrait être comparé aux OIC des premiers temps de la cryptographie.
Il y a aussi le risque de demande artificielle et de manipulation des prix.
Nous utiliserons la plateforme COMP comme exemple. Supposons qu’un prêteur mette ses fonds en jeu pour que d’autres puissent emprunter. Ils gagneront des jetons COMP pour le jalonnement, mais les utilisateurs gagneront également des COMP en empruntant. Ainsi, certains prêteurs emprunteront leurs propres cryptocurrences prêtées, gagneront plus de COMP, puis miseront à nouveau les devises qu’ils ont empruntées pour gagner encore plus. Ils s’empruntent essentiellement à eux-mêmes pour accumuler du COMP. Ils devront certes rembourser leurs propres prêts avec des intérêts, mais la récompense sera bien plus importante que les intérêts qu’ils auront à payer.
Ce processus est également connu sous le nom de „liquidity mining“ et n’est pas du tout durable. Si la valeur du jeton devait s’effondrer, ces investisseurs perdraient tout.
Dans le même ordre d’idées, il y a tout simplement un manque d’assurance dans l’espace des cryptocurrences. Bien sûr, vous allez probablement voir des taux d’intérêt plus élevés dans la cryptographie. Cependant, si vous perdez vos fonds, il n’y a pratiquement aucun moyen de les récupérer. Pour l’instant, c’est un espace à haut risque et à haute récompense.
Au cours d’une interview avec la publication de crypto CoinDesk, le PDG de l’auditeur de sécurité crypto bank Least Authority a décrit le risque de DeFi :
„DeFi, avec la combinaison d’un assortiment de fonds numériques, l’automatisation des processus clés, et des structures d’incitation plus complexes qui fonctionnent à travers les protocoles – chacun avec sa propre technologie en évolution rapide et ses pratiques de gouvernance – font de nouveaux types de risques de sécurité. Pourtant, malgré ces risques, les rendements élevés sont indéniablement attractifs pour attirer davantage d’utilisateurs“.
Le fondateur d’Ethereum a lui-même déclaré qu’il se tiendrait à l’écart de l’agriculture de rendement jusqu’à ce que la situation se stabilise.
Quel est l’avenir de l’agriculture de rendement ?
A l’heure actuelle, l’espace DeFi connaît une certaine renaissance grâce à la mise à niveau d’Ethereum vers la version 2.0. Auparavant, le projet reposait sur un algorithme consensuel de preuve de travail. Il passe maintenant à une plateforme de preuve d’enjeu, récompensant les utilisateurs qui allouent leurs fonds dans le réseau. Étant donné qu’Ethereum abrite les applications les plus décentralisées, cette mise à niveau devrait augmenter la valeur de l’actif et soutenir les plateformes de prêt existantes au sein du réseau.
Le passage à la preuve d’acquisition devrait également favoriser l’évolutivité. En ce qui concerne la preuve de travail, Ethereum a toujours connu des problèmes de congestion dus à des montants de transaction élevés, l’essor de l’agriculture de rendement y contribuant. La preuve de l’enjeu permet de valider beaucoup plus de transactions à la fois. En supposant que les utilisateurs affluent sur le réseau, ils ne seront pas confrontés à des encombrements.
Sinon, il est impossible de prédire l’avenir de l’agriculture de rendement. Nous pouvons être sûrs que les utilisateurs s’appuieront continuellement sur l’agriculture de rendement car elle reste rentable. Pour l’instant, l’agriculture de rendement tend à servir les premiers sur le marché, mais même ces exemples sont rares. Certains des premiers investisseurs ont profité des lancements de YAM et de COMP, mais cette ruée a disparu aussi vite qu’elle a commencé. Finalement, tous les prix se sont stabilisés.
Sans parler des réseaux qui n’ont pas l’envergure d’Ethereum. De nombreuses plateformes peuvent connaître des encombrements au fur et à mesure que les transactions se multiplient, ce qui pousse les producteurs de rendement à chercher du profit ailleurs. Pour réussir dans cet espace, les investisseurs doivent être intransigeants. Les agriculteurs à haut rendement passent constamment d’une valeur symbolique à l’autre en fonction des fluctuations des valeurs. Une semaine pourrait voir le wETH/COMP générer les rendements les plus élevés. La semaine suivante, ce pourrait être DAI/COMP.
Par où commencer l’agriculture à haut rendement ?
Si les risques liés à l’agriculture de rendement ne vous ont pas rebuté, vous vous demandez probablement comment vous y prendre pour en tirer un certain profit. Bien que nous ne puissions pas vous garantir des rendements positifs dans un environnement aussi instable, nous pouvons vous montrer par où commencer.
Pour commencer, vous voudrez rejoindre une réserve de liquidités. Une réserve de liquidités permet aux utilisateurs de mettre en jeu leurs jetons pour que d’autres puissent emprunter, ce qui rapporte des intérêts sur les prêts. Tous vos jetons sont bloqués dans un contrat intelligent pour que les utilisateurs puissent emprunter. Les plateformes les plus populaires qui supportent les pools de liquidité sont Uniswap, Balancer et Curve Finance.
Les emprunteurs demandent des cryptocurrences comme Ethereum ou DAI sur ces plateformes. C’est aux fournisseurs de les offrir. Dirigez-vous vers l’un des pools susmentionnés pour créer un portefeuille. De là, remplissez ce portefeuille avec la cryptocouronne que vous souhaitez miser, et gagnez des récompenses pour devenir un fournisseur.
Tout en suivant vos bénéfices, il est important de prendre en compte les pertes temporaires. Il s’agit du montant perdu tout en fournissant des liquidités en raison de l’augmentation de la valeur de l’actif.
Voyez les choses de cette façon : Si vous mettez en jeu l’ETH alors qu’il est à 300 $, le prix de cette ETH mise en jeu reste à 300 $, même si le prix réel augmente sur les bourses et les crypto-compagnies de suivi des prix. Si ETH monte à 325 $ et que vous retirez votre crypto, vous subissez une perte de 25 $. Il est essentiel de laisser ces fonds en jeu pour éviter cette perte.
Comment éviter cela ? Les différents pools de liquidités ont des solutions différentes :
Uniswap facture des frais de transaction de 0,3 % pour les achats effectués sur sa plateforme. Ces frais sont ensuite ajoutés aux réserves de la plateforme et répartis de manière égale entre tous les fournisseurs. L’idée est que ces frais doivent couvrir toute perte non permanente. La plate-forme a atteint ce chiffre grâce à sa formule de „produit constant“, x * y = k.
Fondamentalement, la formule représente le montant total de chaque actif du pool. x et y sont les deux actifs, tandis que k est la constante – le prix des deux actifs multiplié. Uniswap s’efforce de maintenir cette valeur k constante en permanence. Cependant, si le prix de x change, alors le total va évidemment changer aussi.
Mais comme nous l’avons déjà dit, lorsque x change, vous ne pouvez pas simplement sortir vos jetons. Au lieu de cela, la taxe de 0,3 % entre en vigueur, couvrant la modification du prix.
Une autre plateforme, Curve Finance, est un peu différente, elle se concentre sur les pièces stables. Si l’on considère que la plupart des pièces stables sont liées au dollar américain, elles ont à peu près la même valeur. Cela signifie qu’il n’y a pas vraiment de perte impermanente. Cependant, les pièces stables ne génèrent pas autant de rendement. Leur valeur est plus ou moins la même à tout moment. Par conséquent, Curve s’adresse aux utilisateurs intéressés par l’agriculture de rendement sans grand risque.
D’autres plateformes existent également, mais chacune d’entre elles propose une solution à la perte impermanente basée sur l’un des grands fournisseurs ci-dessus. La meilleure plateforme est celle qui offre le plus d’équilibre. Vous disposez d’une tonne de capital et êtes prêt à prendre des risques ? Essayez Uniswap. Vous n’êtes pas sûr du risque et vous voulez juste faire quelques petits profits ? Curve est le fournisseur qu’il vous faut.
Conclusion
L’agriculture de rendement est le dernier moyen de faire des bénéfices dans l’industrie des monnaies cryptographiques – un espace qui trouve toujours de nouvelles façons de stimuler votre portefeuille. Cependant, comme le largage aérien et l’extraction de cryptocurrences avant lui, il y a un risque inhérent à sauter à l’aveuglette.
L’agriculture de rendement est-elle le prochain grand projet ou est-ce une mode ? C’est impossible à prévoir. Comprenez si vous pouvez prendre le risque et sachez que vous n’en tirerez pas toujours profit. Comme pour tout investissement, soyez prudent.